生鲜电商区域性盈利的背后秘密

近日，叮咚买菜发布了2021年Q4财报。财报电话会议上，叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖表示，这是叮咚自成立以来表现最好的一个季度。从财报的数据来看，的确是可圈可点。

营收方面，Q4叮咚买菜实现营收54.84亿元，同比增长72%，全年营收同比增长77.5%至201.2亿元；亏损方面，Q4叮咚买菜亏损10.96亿元，较去年同期12.46亿元有所缩窄，全年亏损64.29亿元；履约费用方面，Q4叮咚订单履约数为1亿单，履单费用率环比上季度减少了4.6%。

除了各方面经营数据得到持续改善之外，本季度叮咚最亮眼的表现，在于其已经于2021年12月份实现了在上海地区的区域性盈利，整个长三角地区也在第四季度实现了UE（单位经济模型）翻正。

叮咚买菜能够实现区域性盈利，核心在于两点：一是通过自有品牌、预制菜，来提升生鲜客单价；二是不断降低履约费用，提升免配门槛。

生鲜产品本身毛利率并不高，想要提升消费者客单价，仅仅依靠同质化的商品很难做到。在此背景下，同时具备高毛利和强需求的预制菜和自有品牌，逐渐成为了叮咚买菜实现差异化的重要抓手—这也是叮咚买菜特意在其财报中强调的部分：预制菜销售已经占据了其整个GMV的14.9%，自有品牌占据其整个GMV的10.2%。

对此梁昌霖乐观地表示：“不久的将来（叮咚）将在全国实现全面盈利。”但话是这么说，上海地区的盈利显然有其特殊性，其能否在全国范围内得到复制仍有待商榷。

一来，上海地区是叮咚买菜的总部所在地，本地人口密集，商业网点、叮咚线下前置仓配送点密集，配送人手充足，用户体验能够得到保障；二来，作为全国性的发达城市群落，上海人均消费水平高，用户对平台提价能够接受；三来，上海很早就开始实行“菜篮子工程”，周边城市和郊区都拥有大量的蔬菜基地，这无疑缩短了叮咚买菜生鲜供应链的距离，降低了履约成本。

但“上海模式”想要在全国范围内复制，仍存在现实困难。一方面，对于中西部的消费者而言，高客单价恐怕很难行得通；另一方面，其他地区的基础设施很难如上海那般密集和发达，叮咚进入其他城市之后，其履约成本不一定能够维持在当前水平之上。

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